限制超1321亿！行业老选手受追捧，超配这些基金

　　最新统计数据清晰，FOF基金限制名次前十的措置东谈主所占商场份额已跨越六成。

　　面前，全商场FOF基金限制共计超1321亿元，这使得FOF的选基买基策略也备受商场留情。

　　在偏股型基金居品的聘用上，阐明FOF基金外部重仓次数最多的基金居品的基金司理立场和功绩看，FOF最心爱的基金司理往往是那些重仓股集聚性强、持仓透明度高、功绩长期瓦解的老手，而在单一年度功绩爆棚的年青基金司理则很难干涉FOF基金的中枢仓位。对于春节后的买基策略，多位FOF措置东谈主预期节后商场具有较高的弹性思象空间，因此陆续超配与时候更正干系的东谈主形机器东谈主、东谈主工智能等行业主题基金。

　　FOF头部份额荟萃度超六成

　　天相数据统计清晰，规则客岁末，全商场FOF基金共计500 只（不同份额归并狡计），全商场FOF基金共计措置限制为1321.81亿元。其中，平方FOF基金231只，养老见地FOF基金269只；FOF基金数目较上季度减少1只，环比减少0.20%。全商场FOF基金措置限制为1321.81亿元，其中平方FOF基金限制为723.10亿元，养老见地 FOF基金限制为598.71亿元；FOF基金措置限制较上季度减少135亿元，环比减少9.27%。

　　从新发FOF基金限制及数目情况来看，2024年四季度，全商场新发FOF基金共计6只（不同份额归并狡计），其中平方FOF基金5只，养老见地FOF基金1只；季度新发FOF基金数目较上季度减少4只，环比减少40%。全商场新发FOF基金召募限制为9.78亿元，其中平方FOF基金召募限制为8.92亿元，养老见地FOF基金召募限制为0.86亿元；季度新发FOF基金召募限制较上季度减少44.08亿元，环比减少81.84%。

　　值得一提的是，头部基金在FOF的行业份额荟萃度上具有更高的主导性，从行业份额荟萃度看，规则2024年12月末，FOF基金限制名次前十的措置东谈主所占商场份额为63.84%。平方FOF基金措置限制和养老见地FOF基金措置限制较上季度增幅最大的基金措置东谈主分散为华安基金和工银瑞信基金。

　　此外，在沿途FOF基金的持仓品种看，FOF基金司理更心爱买入债券基金。规则2024年四季度末，FOF基金持有纯债债券基金的限制最大，共计持有限制达223.12亿元，占比高达32.29%。FOF基金持有混债债券基金的限制位列第二，共计持有限制达84.65亿元，占比为12.25%。此外，FOF基金持有限制占比在5%以上的基金类型还包括生动设置夹杂基金、纯指数股票基金和指数债券基金，持有占比为8.72%、7.86%和7.81%。

　　基金持仓透明度成FOF重仓身分

　　FOF基金一方面在持仓品种上愈加侧重于债券基金仓位，但另一方面，在偏股型基金居品的聘用上，FOF基金也有某些疏淡的买入留情点。

　　券商中国记者提防到，主动偏股型基金中，规则2024年四季度末，大成高鑫股票基金被FOF基金总体重仓次数最高，重仓买入达37次；工银更正能源股票被FOF基金总体重仓买入29次。阐明FOF居品的外部重仓数据，大成高鑫股票基金被FOF基金外部重仓次数相怒放37次；宝盈品性甄选夹杂基金被FOF基金外部买入19次。

　　此外，按FOF基金外部重仓买入的资金限制看，中原更正前沿股票被FOF基金外部重仓限制最高，达3.85亿元，较上季度加多4.55%；其次为中泰星元生动设置夹杂A，被FOF基金外部重仓达3.25亿元，较上季度加多5.02% 。此外，景顺长城接头精选基金、国富中小盘基金、景顺长城能源基建基建、大成高鑫股票基金也均是FOF基金外部买入限制最大的几只居品。

　　券商中国记者提防到，上述被FOF基金时时光顾的基金居品，大多由商场上高有名度的明星基金司理所管，但这些明星基金司理并非坊间所留情的一年一度的明星基金司理，而是具有以下多个特征：功绩长期瓦解、立场长期瓦解、重仓股集聚性强。

　　不言而谕的是，重仓股集聚性强往往意味着基金司理对股票有着潜入地贯通，同期使得持仓策略愈加透明化，故意于FOF在制定买基策略时确保每一只纳入仓位的基金居品有切合的设置需求。

　　以FOF基金外部重仓买入次数最多的大成高鑫股票基金为例，该基金居品由明星基金司理刘旭所措置，他在这只基金居品上的操作立场、重仓股长期保持连贯性，这使得FOF基金最不肯意看到的重仓基立场漂移，就很难出目下大成高鑫股票基金上。

　　此外，明星基金司理鲍无可在景顺长城能源基建基金上的高瓦解性、长跑技艺，亦是吸引FOF基金买入该基金的要点早先身分。自2019年以来，不管商场怎样变化，鲍无可在景顺长城能源基建基金的选股立场未始出现一次立场漂移，从而出现2019年至2024年分散达14.83%、14.08%、18.44%、1.09%、15.94%、11.85%的六连红，天然每一次单年功绩并不特别出彩，但集聚累计的功绩瓦解性和复利却大幅度高出好多竞争敌手清晰出基金司理鲍无可得长跑策略，不被公募短期功绩名次和商场波动、热门主题所扰动诱骗。

　　FOF超配行业主题基金乐不雅期待

　　对于节后商场公募FOF基金的买基策略，多位明星FOF也有着乐不雅的期待，在重仓基聘用上超配带有行业主题特征的科技主题基金。

　　易方达上风领航FOF基金司理张浩然觉得，商场对于计策的预期会不休普及，这种预期自身会令商场的波动增大。因此，在经济数据大约明确给出强力复苏的信号前，投资者需要跟着时代的推移增大对风险措置的嗜好，金钱设置层面，基于对影响商场长期答复身分的不雅察，持有相对乐不雅的立场，守护了职权金钱较高仓位。

　　“在FOF的中枢仓位中对全商场基金进行优中选优，为投资者平衡设置价值成长、平衡成长、积极成长等不同投资策略的优秀基金。”张浩然强调，在FOF的卫星仓位中，则为投资者陆续低配价值立场，超配成长立场，尤其是和出口及更正均干系的东谈主形机器东谈主、东谈主工智能等行业主题基金，增配了在反弹中明显跑输的红利主题基金。通过不同金钱性价比的相比，力图普及组合的收益风险比。

　　交银施罗德安享慎重FOF基金司理蔡铮觉得，春节之后的商场对经济数据的留情度或将大幅度普及，需密切追踪假期豪侈、节后复工强度和节律、信贷“开门红”成色以及通胀等基本面数据的树立情况。从国际来看，2025年好意思联储降息节律或将放缓，需要点留情其在买卖保护、金融科技监管、财政等鸿沟干系计策的现实发达。此外，地缘政事地方后续演进的不细目性以及买卖环境恶化等外部风险亦需不息留情。职权商场方面，酌量到后续外部风险加大，企业盈利树立弹性有限，加上头前估值已有所树立，部分投资者相等是长线资金仍存担忧，商场上升动能仍待积存，短期或仍以结构行情为主，买基策略上为哑铃型设置，红利价值类居品存身防卫，科创成长类居品追求稳妥病笃契机。

　　广发中枢优选持有期FOF基金司理杨喆觉得，将陆续保持较高仓位，积极把抓职权商场的中长期设置契机，全体设置立场平衡偏成长，主要障翳科技制造、金融周期、医药豪侈等板块，主动基金和指数基金均有设置。固收类金钱的设置以纯债基金和二级债基金等品类为主。在方向聘用上对不同业业和立场的基金进行分类优选，通过定量与定性相攀附的标准多维度精选基金进行设置，并阐明商场情况动态颐养。

责编：罗晓霞

校对：杨立林

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